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打个比方，如果电厂觉得一度电一美元的价格低了，那他们完全可以找出无数的理由来涨价，但电力公司卖给民众的零售价却不能涨。

假如加州官方给电力公司设定的上限价格是每度电一美元，但发电厂卖给电力公司的电、批发价却是两美元，那这之间的亏空，就要由电力公司来承担。

如果加州所有的发电厂都由你所控制，而且价格还由你自己说了算，你会怎么做？

嘿嘿，这个就没必要多考虑了吧？没错，安然做的、其实跟你想的是一样的！

哦，对了，其实加州电力交易所的这套规则，本身就是安然公司搞出来的，他们当然是要尽最大可能的去帮自己利益最大化咯！

在这套漏洞百出的交易规则中，有着几个明显的漏洞，嗯，也可能是安然公司给自己开的后门儿。

一个漏洞就是电力零售价有上限，批发价却没有上限，这就意味着电力批发价大幅上涨，超过零售价上限，那加州的那三家输电企业，就只能赔本供电。

第二个就是，加州的法律只能管加州输电公司，如果加州遇到了电力短缺，需要从周边其他州买电的时候，那些进来的电力价格，却是不受零售价格上限的管制，可以随意的卖高价。

当加州开始推行这套电力改革措施的时候，钱，顺理成章的就流进了安然公司的腰包里。

在控制了加州绝大部分的发电厂之后，安然公司先是关停了、其所控制的那些发电厂的一部分设备，压缩发电量。

然后又将加州发电厂发出来的电，大量的卖往了周边相邻的一些州，剩下的才拿出来供给加州本地。

原本加州的电力供应极为充裕，但经过安然的这一番操作之后，立刻就让加州陷入了电力紧张，电价嘛，必然也就开始上涨咯。

相信很多人应该都还记得，去年（贰零零零年）年底，加州遭遇到了极寒天气的侵袭，由于电力供应不上，冻死了不少人的新闻吧。

没错，这就是安然公司干的！

由于安然公司又是对加州发电厂发出来的电力进行减产，又是卖往了其他州，致使加州陷入了用电荒，在短短两三个月的时间里，就发布了一百多次电力紧急状态，差点让加州电网崩溃了。

电力供不应求的所带来的直接后果，就是电力价格的上涨，嗯，涨的也不多，也就一百多倍吧。是的，你没看错，就是一百多倍！

电价的上涨，让安然赚钱赚的那叫一个丧心病狂，但被剥夺了发电业务的另外三家输电企业，在贰零零零下半年，仅仅不到半年的时间里，总计亏损却是高达一百二十多亿美元。

这还是因为之前说的那个，发电厂涨价无上限，输电企业却是有价格限价的原因，安然公司控制的电力批发价都超过零售价了，那些电力公司不赔钱谁赔钱？

这还不算什么，更令人发指的是，当时为了缓解加州的电荒，加州被迫花大价钱向周边相邻的州买高价电，而其实他们买回来的这些电，就是安然公司在加州的发电厂发出来的电，只是出去转了一圈又回到了加州罢了。

就是这简简单单的一圈，“身家立马倍增”，而且还突破了加州相关部门的限价，以更高的价格卖给了加州的民众。

三大输电公司的巨额亏损，加州民众承担的高额电价等等，其中的利润，自然全部都被安然公司装进了自己的腰包。

仅贰零零壹年第一季度，安然公司在电力上的收入，就达到了惊人的485亿美元。

他们的这种行为，近乎引起了公愤，如果遭到报复，貌似也是很正常的！

安然公司的对加州的“限电”行为，让加州是苦不堪言，此时所有人都在考虑一个问题，“原本电力富裕的加州，电，都去哪儿了”？

随着电荒事件的持续发酵，安然公司在背后的那些，类似关停电厂、向外州卖电等等的骚操作，也逐渐的被人给扒了出来。

面对外界的民怨滔天和汹涌的舆论，一开始安然公司根本就没当回事，也拒绝承认操控电价的行为，但随着安然公司内部一份录音的曝光，直接扒掉了他们的裤衩。

在这份录音里，安然的电力交易员，在加州电网即将崩溃的当口，还在给旗下的发电厂，不断下达着拉闸限电的指令。

随着安然操纵电价内幕的曝光，让民众彻底被激怒了，时任加州州长也因此成为了，该州历史上第一位被罢免的州长，后来接替他的正是施瓦辛格。

加州的“控电”事件，也成为了安然倒下的导火索！

此后安然公司形象大跌，成了人人喊打的过街老鼠，漂亮国的官员、政客、盟友们也纷纷开始跟他们撇清关系，防止被这坨臭狗屎给沾上。

其他早就看他们不顺眼的竞争对手们，也开始了对他们落井下石，反正此时安然公司就成了破鼓万人捶、墙倒众人推的典型！

贰零零壹年初，就有对冲基金，开始逐步针对安然公司进行做空。

在发现这种情况后，就连市场上的交易员们都被惊呆了，安然公司可是漂亮国第二大能源公司，尤其是在过去的十年里，安然公司的股价甚至是一点没停的不断在上涨。

此时安然公司的股价，已然来到了每股八十美元，他们的ceo斯基林还宣布，安然的股价有希望冲到每股125美元。

虽说他们现在正在遭遇着舆论的指责，但他们的刚刚公布的财报，却是堪称完美，去做空这样一家巨无霸公司？脑子是被驴踢了吧！

第一个对安然公司下手的“大空头”是尼克斯联合基金，他们的老板查诺斯给出的理由是：第一，安然用自己的模型给自己持有的金融衍生品定价，这给财务造假提供了巨大的空间。

第二，安然公司旗下注册了太多的空壳公司，这些空壳公司之间的关联交易错综复杂，很有可能存在着不为人知的内幕交易，或者安然公司就是通过与这些壳公司之间的交易，来拉升业绩。

第三，安然公司在净利润年年超预期的同时，他们的现金流却大幅萎缩，其利润与现金流明显不匹配，所以，他认为安然有可能在业绩有“注水”行为。